𝘾𝙖𝙢𝙚𝙧𝙤𝙤𝙣: G𝙤𝙫𝙚𝙧𝙣𝙢𝙚𝙣𝙩 𝙞𝙨 𝙘𝙤𝙪𝙣𝙩𝙞𝙣𝙜 𝙤𝙣 𝙩𝙝𝙚 𝙎𝙉𝙃 𝙧𝙤𝙮𝙖𝙡𝙩𝙮 𝙩𝙤 𝙞𝙣𝙘𝙧𝙚𝙖𝙨𝙚 𝙤𝙞𝙡 𝙧𝙚𝙫𝙚𝙣𝙪𝙚𝙨 𝙞𝙣 2025

𝑻𝒉𝒆 𝒇𝒂𝒊𝒍𝒖𝒓𝒆 𝒕𝒐 𝒂𝒄𝒉𝒊𝒆𝒗𝒆 𝒕𝒉𝒆 𝒐𝒃𝒋𝒆𝒄𝒕𝒊𝒗𝒆 𝒐𝒇 𝒄𝒐𝒍𝒍𝒆𝒄𝒕𝒊𝒏𝒈 𝒐𝒊𝒍 𝒓𝒆𝒗𝒆𝒏𝒖𝒆𝒔 𝒊𝒏 𝒕𝒉𝒆 𝒇𝒊𝒓𝒔𝒕 𝒒𝒖𝒂𝒓𝒕𝒆𝒓 𝒐𝒇 2024 𝒘𝒂𝒔 𝒎𝒂𝒊𝒏𝒍𝒚 𝒂𝒕𝒕𝒓𝒊𝒃𝒖𝒕𝒆𝒅 𝒕𝒐 𝒂 𝒔𝒉𝒐𝒓𝒕𝒇𝒂𝒍𝒍 𝒐𝒇 𝒏𝒆𝒂𝒓𝒍𝒚 26 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝑪𝑭𝑨 𝒇𝒓𝒂𝒏𝒄𝒔 𝒊𝒏 𝒕𝒉𝒆 𝒆𝒙𝒑𝒆𝒄𝒕𝒆𝒅 𝒓𝒆𝒔𝒖𝒍𝒕 𝒐𝒇 𝒕𝒉𝒆 𝑵𝒂𝒕𝒊𝒐𝒏𝒂𝒍 𝑯𝒚𝒅𝒓𝒐𝒄𝒂𝒓𝒃𝒐𝒏𝒔 𝑪𝒐𝒎𝒑𝒂𝒏𝒚 (𝑺𝑵𝑯), 𝒕𝒉𝒆 𝒔𝒆𝒄𝒖𝒍𝒂𝒓 𝒂𝒓𝒎 𝒐𝒇 𝒕𝒉𝒆 𝑺𝒕𝒂𝒕𝒆. 𝒐𝒇 𝑪𝒂𝒎𝒆𝒓𝒐𝒐𝒏 𝒊𝒏 𝒐𝒊𝒍 𝒂𝒏𝒅 𝒈𝒂𝒔 𝒆𝒙𝒑𝒍𝒐𝒓𝒂𝒕𝒊𝒐𝒏 𝒂𝒏𝒅 𝒆𝒙𝒑𝒍𝒐𝒊𝒕𝒂𝒕𝒊𝒐𝒏.

𝑰𝒏 𝑪𝒂𝒎𝒆𝒓𝒐𝒐𝒏, 𝒕𝒉𝒆 𝑵𝒂𝒕𝒊𝒐𝒏𝒂𝒍 𝑯𝒚𝒅𝒓𝒐𝒄𝒂𝒓𝒃𝒐𝒏 𝑪𝒐𝒎𝒑𝒂𝒏𝒚 (𝑺𝑵𝑯), 𝒘𝒉𝒊𝒄𝒉 𝒎𝒂𝒓𝒌𝒆𝒕𝒔 𝒕𝒉𝒆 𝒔𝒉𝒂𝒓𝒆 𝒐𝒇 𝒉𝒚𝒅𝒓𝒐𝒄𝒂𝒓𝒃𝒐𝒏𝒔 𝒂𝒄𝒄𝒓𝒖𝒊𝒏𝒈 𝒕𝒐 𝒕𝒉𝒆 𝑺𝒕𝒂𝒕𝒆 𝒐𝒇 𝑪𝒂𝒎𝒆𝒓𝒐𝒐𝒏 𝒘𝒊𝒕𝒉𝒊𝒏 𝒕𝒉𝒆 𝒇𝒓𝒂𝒎𝒆𝒘𝒐𝒓𝒌 𝒐𝒇 𝒑𝒓𝒐𝒅𝒖𝒄𝒕𝒊𝒐𝒏 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒓𝒂𝒄𝒕𝒔 𝒘𝒊𝒕𝒉 𝒕𝒉𝒆 𝒐𝒑𝒆𝒓𝒂𝒕𝒐𝒓𝒔 𝒐𝒇 𝒕𝒉𝒆 𝒄𝒐𝒖𝒏𝒕𝒓𝒚’𝒔 𝒐𝒊𝒍 𝒂𝒏𝒅 𝒈𝒂𝒔 𝒅𝒆𝒑𝒐𝒔𝒊𝒕𝒔, 𝒊𝒔 𝒕𝒉𝒆 𝒆𝒍𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕 𝒐𝒏 𝒘𝒉𝒐𝒎 𝒕𝒉𝒆 𝒈𝒐𝒗𝒆𝒓𝒏𝒎𝒆𝒏𝒕 𝒊𝒔 𝒄𝒐𝒖𝒏𝒕𝒊𝒏𝒈 𝒕𝒐 𝒊𝒏𝒄𝒓𝒆𝒂𝒔𝒆 𝒐𝒊𝒍 𝒓𝒆𝒗𝒆𝒏𝒖𝒆𝒔 𝒊𝒏 2025 𝒂𝒇𝒕𝒆𝒓 𝒕𝒘𝒐 𝒚𝒆𝒂𝒓𝒔 𝒐𝒇 𝒔𝒍𝒐𝒘𝒅𝒐𝒘𝒏. 𝑰𝒏𝒅𝒆𝒆𝒅, 𝒂𝒄𝒄𝒐𝒓𝒅𝒊𝒏𝒈 𝒕𝒐 𝒕𝒉𝒆 𝑬𝒄𝒐𝒏𝒐𝒎𝒊𝒄 𝒂𝒏𝒅 𝑩𝒖𝒅𝒈𝒆𝒕𝒂𝒓𝒚 𝑷𝒓𝒐𝒈𝒓𝒂𝒎𝒎𝒊𝒏𝒈 𝑫𝒐𝒄𝒖𝒎𝒆𝒏𝒕 (𝑫𝒑𝒆𝒃) 2025-2027, 𝒓𝒆𝒗𝒆𝒏𝒖𝒆𝒔 𝒇𝒓𝒐𝒎 𝒕𝒉𝒆 𝒔𝒂𝒍𝒆 𝒐𝒇 𝒄𝒓𝒖𝒅𝒆 𝒐𝒊𝒍 𝒔𝒉𝒐𝒖𝒍𝒅 𝒔𝒕𝒂𝒏𝒅 𝒂𝒕 828.3 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝑪𝑭𝑨 𝒇𝒓𝒂𝒏𝒄𝒔 𝒊𝒏 2025, 𝒂𝒏 𝒊𝒏𝒄𝒓𝒆𝒂𝒔𝒆 𝒐𝒇 26.7 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝑪𝑭𝑨 𝒇𝒓𝒂𝒏𝒄𝒔. (+3.3%) 𝒄𝒐𝒎𝒑𝒂𝒓𝒆𝒅 𝒕𝒐 𝒕𝒉𝒆 801.6 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝑪𝑭𝑨 𝒇𝒓𝒂𝒏𝒄𝒔 𝒑𝒓𝒐𝒗𝒊𝒅𝒆𝒅 𝒇𝒐𝒓 𝒊𝒏 𝒕𝒉𝒆 2024 𝒂𝒎𝒆𝒏𝒅𝒊𝒏𝒈 𝒇𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒆 𝒍𝒂𝒘. “𝑻𝒉𝒆 𝒊𝒏𝒄𝒓𝒆𝒂𝒔𝒆 𝒊𝒏 𝒕𝒉𝒆𝒔𝒆 𝒓𝒆𝒗𝒆𝒏𝒖𝒆𝒔 𝒊𝒔 𝒍𝒊𝒏𝒌𝒆𝒅 𝒕𝒐 𝒕𝒉𝒂𝒕 𝒐𝒇 𝒕𝒉𝒆 𝒐𝒊𝒍 𝒂𝒏𝒅 𝒈𝒂𝒔 𝒓𝒐𝒚𝒂𝒍𝒕𝒚 𝒘𝒉𝒊𝒄𝒉 𝒊𝒏𝒄𝒓𝒆𝒂𝒔𝒆𝒔 𝒇𝒓𝒐𝒎 597.3 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝒊𝒏 2024 𝒕𝒐 653 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝒊𝒏 2025, 𝒅𝒓𝒊𝒗𝒆𝒏 𝒃𝒚 𝒕𝒉𝒆 𝒊𝒏𝒄𝒓𝒆𝒂𝒔𝒆 𝒊𝒏 𝒃𝒐𝒕𝒉 𝒈𝒂𝒔 𝒑𝒓𝒐𝒅𝒖𝒄𝒕𝒊𝒐𝒏 𝒂𝒏𝒅 𝒊𝒕𝒔 𝒑𝒓𝒊𝒄𝒆, 𝒂𝒔 𝒘𝒆𝒍𝒍 𝒂𝒔 𝒃𝒚 𝒕𝒉𝒆 𝒂𝒑𝒑𝒓𝒆𝒄𝒊𝒂𝒕𝒊𝒐𝒏 𝒐𝒇 𝒕𝒉𝒆 𝒅𝒐𝒍𝒍𝒂𝒓 𝒄𝒐𝒎𝒑𝒂𝒓𝒆𝒅 𝒕𝒐 𝒕𝒉𝒆 𝑭𝑪𝑭𝑨,” 𝒑𝒓𝒆𝒅𝒊𝒄𝒕𝒔 𝒕𝒉𝒆 𝑴𝒊𝒏𝒊𝒔𝒕𝒓𝒚 𝒐𝒇 𝑭𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒆.

𝑵𝒐𝒕𝒆 𝒕𝒉𝒂𝒕 𝒇𝒐𝒓 𝒕𝒉𝒆 2024 𝒇𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒂𝒍 𝒚𝒆𝒂𝒓, 𝑺𝑵𝑯 𝒔𝒉𝒐𝒖𝒍𝒅 𝒑𝒂𝒚 𝒕𝒐 𝒕𝒉𝒆 𝑷𝒖𝒃𝒍𝒊𝒄 𝑻𝒓𝒆𝒂𝒔𝒖𝒓𝒚 𝒂 𝒔𝒖𝒎 𝒐𝒇 612.2 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝑪𝑭𝑨 𝒇𝒓𝒂𝒏𝒄𝒔 𝒘𝒉𝒊𝒍𝒆 𝒕𝒉𝒆 𝒕𝒂𝒙 𝒐𝒏 𝒐𝒊𝒍 𝒄𝒐𝒎𝒑𝒂𝒏𝒊𝒆𝒔 𝒘𝒐𝒖𝒍𝒅 𝒂𝒎𝒐𝒖𝒏𝒕 𝒕𝒐 197.3 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝑪𝑭𝑨 𝒇𝒓𝒂𝒏𝒄𝒔. 𝑯𝒐𝒘𝒆𝒗𝒆𝒓, 𝒕𝒉𝒆 𝒐𝒃𝒋𝒆𝒄𝒕𝒊𝒗𝒆 𝒐𝒇 202.4 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝑪𝑭𝑨 𝒇𝒓𝒂𝒏𝒄𝒔 𝒊𝒏 𝒐𝒊𝒍 𝒓𝒆𝒗𝒆𝒏𝒖𝒆𝒔 𝒊𝒏 𝒕𝒉𝒆 𝒇𝒊𝒓𝒔𝒕 𝒒𝒖𝒂𝒓𝒕𝒆𝒓 𝒐𝒇 2024 𝒘𝒂𝒔 𝒐𝒏𝒍𝒚 𝒂𝒄𝒉𝒊𝒆𝒗𝒆𝒅 𝒃𝒚 167.4 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝑪𝑭𝑨 𝒇𝒓𝒂𝒏𝒄𝒔, 𝒂 𝒔𝒉𝒐𝒓𝒕𝒇𝒂𝒍𝒍 𝒐𝒇 35 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝑪𝑭𝑨 𝒇𝒓𝒂𝒏𝒄𝒔. 𝑻𝒉𝒊𝒔 𝒅𝒆𝒄𝒍𝒊𝒏𝒆 𝒐𝒃𝒔𝒆𝒓𝒗𝒆𝒅 𝒊𝒏 𝒕𝒉𝒆 𝒎𝒐𝒃𝒊𝒍𝒊𝒛𝒂𝒕𝒊𝒐𝒏 𝒐𝒇 𝒐𝒊𝒍 𝒓𝒆𝒗𝒆𝒏𝒖𝒆𝒔 𝒊𝒔 𝒎𝒂𝒊𝒏𝒍𝒚 𝒂𝒕𝒕𝒓𝒊𝒃𝒖𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆 𝒕𝒐 𝒕𝒉𝒆 𝑺𝑵𝑯 𝒓𝒐𝒚𝒂𝒍𝒕𝒚 𝒔𝒆𝒕 𝒂𝒕 127.4 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝑪𝑭𝑨 𝒇𝒓𝒂𝒏𝒄𝒔 𝒐𝒏 𝒇𝒐𝒓𝒆𝒄𝒂𝒔𝒕𝒔 𝒐𝒇 153.1 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝑪𝑭𝑨 𝒇𝒓𝒂𝒏𝒄𝒔, 𝒊.𝒆. 𝒂 𝒈𝒂𝒑 𝒐𝒇 25.6 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝑪𝑭𝑨 𝒇𝒓𝒂𝒏𝒄𝒔. 𝑾𝒉𝒊𝒄𝒉 𝒂𝒍𝒔𝒐 𝒓𝒆𝒑𝒓𝒆𝒔𝒆𝒏𝒕𝒔 𝒂 𝒇𝒂𝒍𝒍 𝒐𝒇 88.3 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝑪𝑭𝑨 𝒇𝒓𝒂𝒏𝒄𝒔 (-40.9%) 𝒄𝒐𝒎𝒑𝒂𝒓𝒆𝒅 𝒕𝒐 𝒕𝒉𝒆 𝒔𝒂𝒎𝒆 𝒑𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅 𝒊𝒏 2023.

𝑯𝒐𝒘𝒆𝒗𝒆𝒓, 𝒕𝒉𝒆 𝒊𝒎𝒑𝒓𝒐𝒗𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕 𝒂𝒏𝒏𝒐𝒖𝒏𝒄𝒆𝒅 𝒊𝒏 𝒐𝒊𝒍 𝒓𝒆𝒗𝒆𝒏𝒖𝒆𝒔 𝒊𝒏 𝑪𝒂𝒎𝒆𝒓𝒐𝒐𝒏 𝒘𝒊𝒍𝒍 𝒏𝒐𝒕 𝒍𝒂𝒔𝒕 𝒍𝒐𝒏𝒈. 𝑨𝒄𝒄𝒐𝒓𝒅𝒊𝒏𝒈 𝒕𝒐 𝒈𝒐𝒗𝒆𝒓𝒏𝒎𝒆𝒏𝒕 𝒑𝒓𝒐𝒋𝒆𝒄𝒕𝒊𝒐𝒏𝒔, 𝒕𝒉𝒆𝒚 𝒔𝒉𝒐𝒖𝒍𝒅 𝒇𝒂𝒍𝒍 𝒕𝒐 612.5 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝑪𝑭𝑨 𝒇𝒓𝒂𝒏𝒄𝒔 (-26.1%) 𝒊𝒏 2026 𝒕𝒉𝒆𝒏 580.6 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝑪𝑭𝑨 𝒇𝒓𝒂𝒏𝒄𝒔 (-5.2%) 𝒊𝒏 2027 “𝒕𝒂𝒌𝒊𝒏𝒈 𝒊𝒏𝒕𝒐 𝒂𝒄𝒄𝒐𝒖𝒏𝒕 𝒕𝒉𝒆 𝒅𝒆𝒄𝒍𝒊𝒏𝒆 𝒔𝒊𝒎𝒖𝒍𝒕𝒂𝒏𝒆𝒐𝒖𝒔 𝒑𝒓𝒐𝒅𝒖𝒄𝒕𝒊𝒐𝒏 𝒂𝒏𝒅 𝒑𝒓𝒊𝒄𝒆 𝒐𝒇 𝒈𝒂𝒔 𝒂𝒔 𝒘𝒆𝒍𝒍 𝒂𝒔 𝒕𝒉𝒆 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒊𝒏𝒖𝒆𝒅 𝒅𝒐𝒘𝒏𝒘𝒂𝒓𝒅 𝒕𝒓𝒆𝒏𝒅 𝒊𝒏 𝒘𝒐𝒓𝒍𝒅 𝒐𝒊𝒍 𝒑𝒓𝒊𝒄𝒆𝒔.

𝑨𝒔 𝒂 𝒓𝒆𝒎𝒊𝒏𝒅𝒆𝒓, 𝒊𝒏 2025, 𝒕𝒉𝒆 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒃𝒖𝒅𝒈𝒆𝒕𝒂𝒓𝒚 𝒓𝒆𝒔𝒐𝒖𝒓𝒄𝒆𝒔 𝒐𝒇 𝒕𝒉𝒆 𝑺𝒕𝒂𝒕𝒆 𝒂𝒓𝒆 𝒑𝒓𝒐𝒋𝒆𝒄𝒕𝒆𝒅 𝒂𝒕 5,684.5 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏, 𝒂𝒏 𝒊𝒏𝒄𝒓𝒆𝒂𝒔𝒆 𝒐𝒇 449.5 𝒃𝒊𝒍𝒍𝒊𝒐𝒏 𝒊𝒏 𝒂𝒃𝒔𝒐𝒍𝒖𝒕𝒆 𝒗𝒂𝒍𝒖𝒆 𝒂𝒏𝒅 8.6% 𝒊𝒏 𝒓𝒆𝒍𝒂𝒕𝒊𝒗𝒆 𝒗𝒂𝒍𝒖𝒆 𝒄𝒐𝒎𝒑𝒂𝒓𝒆𝒅 𝒕𝒐 2024. 𝑶𝒊𝒍 𝒓𝒆𝒗𝒆𝒏𝒖𝒆𝒔 𝒂𝒓𝒆 𝒆𝒙𝒑𝒆𝒄𝒕𝒆𝒅 𝒄𝒐𝒏𝒔𝒕𝒊𝒕𝒖𝒕𝒆 14.6% 𝒐𝒇 𝒕𝒉𝒆 𝒐𝒗𝒆𝒓𝒂𝒍𝒍 𝒆𝒏𝒗𝒆𝒍𝒐𝒑𝒆 𝒐𝒇 𝒆𝒙𝒑𝒆𝒄𝒕𝒆𝒅 𝒓𝒆𝒗𝒆𝒏𝒖𝒆𝒔.

(𝕆𝕦𝕣 𝕝𝕠𝕠𝕤𝕖 𝕥𝕣𝕒𝕟𝕤𝕝𝕒𝕥𝕚𝕠𝕟)

𝕊𝕠𝕦𝕣𝕔𝕖: 𝔼𝕔𝕠𝕞𝕒𝕥𝕚𝕟